Il discorso del presidente della Fed Powell a Jackson Hole potrebbe far crollare nuovamente le azioni?

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Con gli utili di Nvidia fuori mano, il prossimo test per i mercati statunitensi sarà il discorso annuale del presidente della Federal Reserve Jerome Powell al vertice economico di Jackson Hole venerdì.

Quando Powell parlò in questo periodo l'anno scorso al Al simposio della Fed di Kansas City nel Wyoming, ha avvertito che gli aumenti dei tassi di interesse significherebbero “dolore” per le famiglie statunitensi. L'indice Dow Jones Industrial Average è sceso di 1.000 puntiInrisposta.

La storia si ripeterà?

Nella sua ultima riunione di luglio, la Fed ha votato all’unanimità per aumentare i tassi di interesse entro un intervallo compreso tra il 5,25 e il 5,5%, il livello più alto degli ultimi 22 anni. I verbali di quell’incontro, pubblicati questo mese, hanno rivelato che i funzionari della banca centrale temevano che l’inflazione non avrebbe rallentato ulteriormente a meno che il mercato del lavoro e l’economia statunitense non continuassero a raffreddarsi.giù.

“I partecipanti continuano a considerare un periodo di crescita inferiore al trend del Pil reale e un certo indebolimento delle condizioni del mercato del lavoro come necessari per riportare l’offerta e la domanda aggregata in un migliore equilibrio e ridurre le pressioni inflazionistiche sufficientemente da riportare l’inflazione al 2% nel tempo”, si legge nel verbale. disse.

Sebbene l’inflazione si sia notevolmente raffreddata rispetto allo scorso anno, rimane al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed. L'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, l'indicatore di inflazione preferito dalla banca centrale, è aumentato del 3% per i 12 mesi terminati a giugno.

Alcuni investitori affermano di aspettarsi che Powell ribadisca l’impegno della Fed a contenere l’inflazione, pur riconoscendo i progressi compiuti.

Ma è improbabile che il mercato reagisca in modo così drammatico questa volta, dicono, in parte perché il discorso di Powell sarà probabilmente simile al tipo di commento che ha pronunciato in seguito ai recenti incontri politici.

“Aspettatevi una valutazione equilibrata senza improvvisi atteggiamenti aggressivi, ma nessuna missione compiuta: la Fed non è arrivata così lontano per lasciarsi sfuggire l’inflazione”, hanno scritto martedì gli strateghi Evercore ISI in una nota.

Anche se non è chiaro sela Fed alzerà nuovamente i tassi di interessequest’anno – Powell ha segnalato almeno un ulteriore aumento— Wall Street ha messo fine all'aggressiva campagna di rialzi dei tassi da parte della banca centraleInle sue attrazioni.Questa è una differenza fondamentale rispetto allo scorso anno.

“Nell’agosto del 2022, Powell sapeva che la Fed aveva ancora molti rialzi dei tassi da fare. Oggi la Fed potrebbe essere vicina alla fine di questo ciclo di rialzi. Ciò richiederà che il suo discorso sia molto più sfumato”, ha affermato Tom Graff, responsabile degli investimenti di Facet.

Secondo il FedWatch Tool del CME, i trader vedono una probabilità di circa l’85% che la Fed mantenga i tassi stabili alla prossima riunione, a settembre. Le aspettative sull’eventuale pausa o aumento dei tassi da parte della banca centrale per il resto dell’anno sono più divise, con una maggioranza ristretta che non prevede alcun cambiamento a novembre o dicembre.

Macy's avverte di un picco di clienti che non riescono a effettuare pagamenti con carta di credito, aumentando l'evidenza del crescente stress finanziario sui consumatori, riferisce il mio collega Matt Egan.

L’iconico grande magazzino aveva previsto che le insolvenze sarebbero aumentate dopo la tregua post-Covid. Ma il management di Macy's è stato colto di sorpresa dall'entità della crescita.

"La velocità con cui si è verificato l'aumento per noi e per il settore delle carte di credito in generale... è stata più rapida del previsto", ha detto agli analisti Adrian Mitchell, direttore operativo e direttore finanziario di Macy's, durante una riunione sugli utili martedì, aggiungendo che questo problema "ha accelerato ” nei mesi di giugno e luglio.

Questa situazione sta danneggiando l'attività di Macy's, riducendo le entrate delle carte di credito del 36% su base annua e contribuendo a una perdita trimestrale, ha affermato. Citando il peggioramento dei parametri di leva finanziaria dei consumatori, Macy's si sta preparando a un ulteriore aumento dei “crediti inesigibili” nel suo portafoglio di carte di credito.